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下半年中國鋼材價格將報複性上漲?

發布時間:[2015-6-17]     瀏覽次數:1058
[導讀]:從AG亞遊手機版APP實際調研來看,目前鋼廠不含稅鐵水成本1280—1400元/噸不等。目前鋼廠多數完全成本已經虧損,但是現金成本虧損的還不嚴重。高爐減產尚不普遍,但部分鋼廠已經通過調整入爐配比的方式在變相減產。同時,中頻爐、調坯軋材廠減產開始增加,真正高爐企業大麵積減產起碼6月底才會出現。

  一、鋼價三創新低

  進入2015年,我國鋼市整體呈現震蕩下行趨勢,尤其是春節後,鋼價連創新低,再次突破前期低點。

  如今年1月份至今杭州市場螺紋鋼價格整體呈現震蕩下行趨勢。其中2月底開始破位下行,在3月11日,螺紋價格達到曆史新低,價格報至2320元/噸。隨後,在環保風暴的影響下,價格觸底反彈,至3月17日達到今年春節後最高點。緊接著,礦石價格持續下行,尤其是在4月初價格跌破50美金後,價格一路下行至4月21日報至2330元/噸,接近前期低點。然而隨後在鋼廠進行鐵礦石補庫需求帶動下,礦石價格持續走高,但是成材現貨價格卻由於需求低迷,持續下行,進入六月一舉跌破前期低點,三創今年新低。究其原因筆者認為:

  1、房地產行業低迷,市場需求不濟

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  表一:浙江上市房地產企業一季度營業收入同比

  浙江地區6家主要上市房地產企業一季度營業收入同比平均值出現下降態勢,整個房地產行業持續低迷。縱觀整個浙江省房地產市場運行分析,可以得知以價換量大力去庫存將繼續成為市場主流,而由於浙江省房地產庫存量巨大,因此去庫存將是今年房地產市場的主要目標。眾所周知,房地產行業是國內建築鋼材的用鋼大戶,由於樓市不振,新開工麵積不增反降,房地產火爆異常的局麵一去不複返,對建築用鋼需求可能會持續減少,因此將會帶動整個鋼材行業尤其是建築用鋼市場的持續低迷,鋼價持續下跌。

  2、鋼廠整體達產率上升,現貨供給壓力大

  截至6月6日調查的全國139家建材鋼廠,其螺紋鋼周產能為460.17萬噸,產線條數308條,實際開工條數257條,周開工率為83.3%,較上周增加2.3個百分點;實際周產量332.71萬噸,周達產率72.3%,較上周增加0.3個百分點,年同比增加23.7%,比2014年均值高1.9%。鋼廠整體產量持續增加,使得市場現貨供給壓力增大,而市場價格持續下跌,鋼廠和貿易商為了盡量降低庫存減少損失,爭相降價銷售,打壓價格持續走低。

  二、鋼市半年臨大考

  6月是一年一度的高考時節,也是華東地區梅雨季節,也是夏季的開始,更為嚴峻的是行業將會麵臨半年度財務危機。當前鋼價跌至曆史低點,鋼市亦麵臨考驗,下半年鋼價何去何從,下麵筆者將帶領大家做簡要分析。

  1、期螺空頭強勁,影響現貨心態

  期螺的持續弱勢運行,截止發稿,主力合約期螺1510震蕩下挫收2281,跌1.72%,縮量增倉,進入6月後,期螺明顯走弱,並且低價價格資源頻現市場,對現貨市場商家信心造成嚴重打擊。遠期不振,意味著後市無望,尤其是對於9月和10月合約持續弱勢運行,表明遠期市場對於下半年行情仍舊較為悲觀。

  2、梅雨季節、淡季、高溫齊來襲,需求不濟

  進入6月份,全國高溫多雨天氣來臨,陰雨天氣自南向北逐步轉移,大雨將會進一步延續開工速度,下遊工程用鋼需求難以好轉。此外,終端製造業由於經濟下滑壓力增大,原料需求繼續減少,因此供需矛盾凸顯的現象可能繼續持續。

  3、鐵礦石價格持續上漲,成本支撐強勁

  由4月下旬起鐵礦石價格連續上漲,鋼材生產成本持續攀升。受此影響,鋼廠保價意願凸顯,截至目前西北、華南等地部分廠家已經聯合發文要求經銷商不要盲目殺跌。此舉無疑會對後期的市場現貨價格產生明顯的支撐作用,價格下跌空間有限。尤其是居高不下的礦石價格,鋼廠無力繼續殺跌,並且采取相應政策維持鋼價穩中有升。

  4、鋼廠麵臨盈虧平衡線,減產檢修增加

  伴隨著鋼價的弱勢下行,幾乎所有的鋼廠已經虧損或者處於盈虧平衡線上,導致部分鋼廠開始調整產品結構,加大鋼坯的生產量,減少市場成品材的供應以求能夠穩定價格,減少虧損。而部分嚴重虧損鋼廠開始進行檢修減產,如華東地區的S鋼、P鋼,北方地區的J鋼、X鋼和南方地區L鋼均在6月有檢修計劃,因此預計6月開始高爐檢修數量明顯增多,力度逐步增強,供需矛盾將會改善。

  5、基建項目陸續開工,整體資金麵寬裕

  兩會期間政府工作報告中公布的全年固定資產投資增速目標為15.3%,而1-4月全國固定資產投資增速僅為12.0%,可以預見未來還有較大的提速空間。而眾所周知,固定資產投資的75%由房地產投資、製造業投資和基建投資組成,而要完成全年固定資產投資增速的目標,緩解經濟下行的壓力,基建投資勢必會加碼。據相關數據顯示,今年1-4月份,全國房地產開發投資23669億元,同比增長6%;製造業投資40819億元,同比增長9.9%;基建投資26324億元,同比增長20.3%。從增速方麵來看,基建投資情況較好。預期後市,不難看出基建投資依然會是重頭,基建投資的增加,勢必帶動用鋼需求的大幅增長,緩解目前的供需矛盾,一定程度上支撐鋼價底部上行。

  綜合來看,目前由於鐵礦石價格仍處高位,成本支撐強勁,並且鋼廠檢修減產範圍逐步擴大。此外,下半年政府為了應對經濟疲軟態勢必將重點投資推動基建建設。因此下半年市場雖然短期受高溫多雨和期貨走勢不佳影響,短期底部盤整後,有望再度回升,回歸其應有的理論價格。

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  近期螺紋期貨振蕩反複,漲跌都難以出現明確方向。調研結果顯示,5月雖為傳統鋼材需求旺季,但市場銷售慘淡,鋼價連續下挫,並創下近十年來新低水平。鐵礦走勢與螺紋形成強烈反差,礦價連續上漲,相關62%指數連續多日強勢運行在60美金上方。綜合來看,螺紋鋼振蕩格局將延續,價格重心將出現一定下移。

  淡季成交慘淡

  數據顯示,上周滬市終端線螺周采購量為11272噸,環比下跌28.39%。華東上周連逢陰雨天氣,終端采購受到較大影響。

  從市場銷量來看,5月國內市場銷售整體偏弱,環比、同比都出現不同程度銷量下滑,鋼廠和貿易商全麵降價搶占有限需求。從下遊工地反饋來看,華南持續雨水影響施工,華東、華北新開工有限,工地資金拖延、項目進展緩慢的情況沒有任何緩解。同時,市政基建項目也存在資金和人員不到位,軟性消極怠工的情況。

  鋼材出口形成支撐

  海關總署數據顯示,2015年5月我國出口鋼材920萬噸,較上月大幅增加66萬噸,同比增長14%;1—5月我國累計出口鋼材4352萬噸,同比增長28.2%。從1—5月出口來看,出口訂單極大緩解了國內市場的供應壓力。

  不過,據鋼廠反饋,5月中下旬有一段出口接單的真空期,當時國外客戶也不看好7、8月需求,出口訂單報價極低。隨著礦價的持續堅挺,6月以來方鋼出口明顯好轉,冷軋、鍍鋅、H型鋼出口較差,螺紋、熱卷出口需求也一般,並且報價極低。部分鋼廠表示,這個價格低於國內市場,從效益導向來看無法接單。

  鋼廠產量減少有限

  中鋼協數據顯示,5月中旬我國重點企業粗鋼日均產量為180.60萬噸,環比上漲2.14%。5月中旬粗鋼產量達到180萬噸以上,是自去年8月中旬以來的高點。

  從AG亞遊手機版APP實際調研來看,目前鋼廠不含稅鐵水成本1280—1400元/噸不等。目前鋼廠多數完全成本已經虧損,但是現金成本虧損的還不嚴重。高爐減產尚不普遍,但部分鋼廠已經通過調整入爐配比的方式在變相減產。同時,中頻爐、調坯軋材廠減產開始增加,真正高爐企業大麵積減產起碼6月底才會出現。

  鐵礦石進口大幅回落

  海關總署數據顯示,2015年5月,我國進口鐵礦石7087萬噸,較上月減少934萬噸,同比下降8.41%;1—5月我國累計進口鐵礦石37807萬噸,同比下降1.1%。由於5月鐵礦石進口大量減少,國內鐵礦石港存持續下降,目前已經下降到了2014年以來的低位。

  從鋼廠的鐵礦石庫存來看,目前鋼廠庫存整體已經比前期低點上升。由於補庫是連續過程,價格低位或者行情看好會加大采購,價格高位會減少采購以消耗廠內庫存為主。在市場價格不能有效下降之前,鋼廠隻能被動接受當前高價資源。當前市場按照指數定價的主流期貨礦,不管是低品礦還是高品礦,全部是指數加1.5美元以上。非主流期貨礦也取消了折扣。

  最近港口疏港較為積極,說明廠內庫存不高,在途庫存補充不少,開工率也沒有明顯下降。調研顯示,目前條件下國產礦開工並沒有明顯上升,隻有部分地區的小幅恢複,所以國產礦對進口礦的替代效果還不強。

  近期螺紋弱勢延續,期貨與現貨走勢有一定背離。現貨目前持續陰跌,屢創新低,而期貨走勢相對較為堅挺,升水已達127元/噸。礦強鋼弱格局依舊在延續。在前期檢修產能陸續投放後,5月鋼廠迎來產量高峰。由於目前虧損持續擴大,部分鋼廠可能再度選擇進行檢修,以緩解目前虧損狀況。操作上,建議延續反彈加空的策略。 鋼材價格網
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